Nagyhatalmak gyorsabb tőzsdészabályozást követelnek

Az EU hat legnagyobb gazdaságága a Brüsszeli Bizottsággal szemben a félretéve maradt tőzsdészabályozás integrációjának felgyorsítását követeli, hogy „erősítse az európai növekedési potenciált”. A level még a hét elején érkezett meg a Eurocsoport vezetőjének és több uniós biztosnak.

A Franciaország, Németország, Olaszország, Hollandia, Lengyelország és Spanyolország pénzügyi miniszterai szerint a „Megtakarítások és Beruházások Uniójának” integrációja már „sürgős szükséglet”, és az „fontos projekt előre haladásához” hozzájárulnak. A levél címzettjei között szerepel az uniós gazdasági biztos, Valdis Dombrovskis és a Eurocsoport elnöke is.

„A mélyebb és integráltabb tőzsdék erősítenék az európai növekedési potenciált, fokozzák gazdasági függetlenségünket, és erősítő alapokat biztosítanának a közös prioritások finanszírozásához”, hangsúlyozzák a levélben.

Különösen a miniszteriek arra kérnek a uniós intézményeket, hogy a nyárig elérjenek megállapodást az egyik legfontosabb tőzsdészabályozás integrációs ügynaptár eleméről: a Piac Integráció és Felügyelet Csomaggal (MISP).

A MISP a Bizottság által javasolt szabályozási keretrendszer, amelynek célja a pénzügyi piacok infrastrukturális felügyeletének erősítése az egész blokkon belül, és a működésük javítása.

„A csomag központi céljai között szerepelnek a nemzeti akadályok eltávolítása és a befektetési alapok kereszttámfelosztásának javítása, hogy a befektetők jobban hozzáférhessenek az uniós tőzsdékhez, és a vállalatok mélyebb tőkehalmokból élvezhessenek előnyt”, magyarázzák a miniszteriek.

A hat ország továbbá kéri az EU-t, hogy előrelépjen a digitális fizetési ügynaptár területén, kifejezetten a magán szektorban működő, egész uniós kiterjedésű fizetési hálózatok fejlesztésének támogatásával, amelyek versenyképesek lehetnek a Visa és Mastercard által dominált amerikai rendszerekkel, valamint a digitális euró gyorsabb elfogadásával.

Megállapodás a nyárig

A tőzsdék lehetővé teszik a vállalatok és kormányzatok számára, hogy forrásokat szerezzenek a részvények vagy kötvények értékesítésével a befektetők felé.

Az uniós tőzsdék erősítése és integrálása érdekében a Bizottság számos szabályozási intézkedést javasolt a Megtakarítások és Beruházások Uniójának csomagja keretében.

Az elmúlt hónapokban az EU országai és intézményei egy ambiciózusabb célt hirdettek: a co-legislátorok többségének a SIU törvényekkel kapcsolatos megállapodását a júniusig.

A tőzsdészabályozás integrálásának technikai részletei azonban nem teljesen összeegyeztethetők az országok között, ami késlelteti az átfogó stratégiai ügynaptár haladását.

Egy másik kulcsfontosságú szabályozási javaslat a securitizáció keretrendszer módosítása, amely 2019-ben bevezetett uniós szabályokkal rendelkezik, amelyek célja a biztonságosabb piaci gyakorlatok biztosítása, hogy elkerüljék a 2008-as globális válsághoz hasonló pénzügyi válságot.

A módosítás, amelynek célja bizonyos követelmények egyszerűsítése és a magas üzemeltetési költségek csökkentése, a címzettek szerint 2026-os őszre kerül jóváhagyásra.

Digitális fizetések

A hat uniós ország továbbá támogatja a további egész uniós kiterjedésű magán szektorban működő digitális fizetési megoldások fejlesztését, amelyeket az EU stratégiai függetlenségének kulcsfontosságú pilléreként tartanak, mivel a legtöbb digitális fizetés jelenleg az Egyesült Államokban működő infrastruktúrán keresztül zajlik.

2025-ös Európai Központi Bank adatai szerint a Mastercard és a Visa 61%-ot képvisel a bankkártyás fizetésekben, és majdnem 100%-ot a kereszttárfizetésekben.

Ebben a kontextusban a hat ország továbbá a nyilvános digitális fizetési megoldás, a digitális euró gyorsabb bevezetését kéri. Jelenleg tárgyalás alatt álló projekt az Európai Központi Bank által kibocsátott elektronikus készpénz lenne, további fizetési lehetőséggel a készpénz és a bank által kibocsátott bankkártyák mellett.

A projekt jelentős késlekedést tapasztal az Európai Parlamentben. Különösen a jelentés fő szerzője, a spanyol középközépparti képviselő Fernando Navarrete, a digitális euró hatókörét csak offline fizetésekre szeretné korlátozni, hogy elkerülje a Visa és Mastercard által működtetett magán infrastruktúrákkal való versengést.

„Támogatjuk a digitális euró törvényének elfogadásának gyors folyamatát, és a Parlamentet is meghívjuk, hogy kövesse a Tanács megközelítését a digitális euró létrehozásához (online és offline üzemmód is) átfogó, interoperábilis és független európai fizetési megoldásként az európai polgároknak”, írják a hat ország a levelben.

A co-legislátorok eredetileg a 2026-os év végéig tervezték a digitális euró teljes elfogadását. A Parlamentben tapasztalt késések miatt a hat ország azonban nem jelölt meg egy konkrét elfogadási határidőt.

Mi a véleményed a tőzsdészabályozás integrációjának ütemeiről? Vajon elég gyorsan haladunk-e, hogy versenyképesek maradjunk a globális piacokon?